2024年第49 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟2月船期開出的美金報價暫時沒有太大變化，估計是因為國外放感恩節假期所致，整體來說目前豆粉等替代性原料在跌，而酒糟一枝獨秀，不排除後續配方將會面臨修改，冬季本就是國外使用酒糟的旺季，因此近期價格可能都不會有太大的競爭力，國外酒精的利潤還是很好，酒糟的部分國外處於使用旺季庫存壓力不大，價格要跌估計還需要等一些時間，本週的期貨整體維持盤整的態勢，目前據了解後續川普的政策將是以傳統能源為主，對於新能源有非常大的機會產生衝擊，會否影響到玉米和黃豆的銷量還有待觀察， 12月聯準會的會議，目前市場還是處於認為是維持或是降息1碼的聲浪居多，而川普的選前政策也是表示將要走弱勢美元，但會否因為其其它的政策造成通膨影響降息就未可知，所以後續美國和全世界的狀況我們將會持續追蹤了解，世界整體需求的狀況將會是影響接下來的盤勢關鍵，川普的交易外交，未來能否成功讓中國出手，也是大家可以關注的一個焦點，若需求持續不如預期，期貨不排除還是會重新往下修正，同時我們也將注意後續的酒糟報價是否會跟著有所波動，據了解，國外基本面船運訊息至今也沒有太大改變，目前貨櫃海運部分的運費仍然是偏高，造成貨櫃的價格並不便宜，同時不排除還有持續推升的可能性，尤其美國的內陸運費開始拉高，雖然世界的總體庫存依然是充足，美國的高單產會否持續累積成為後續的高庫存，就要看接下來數字調整變化才能逐步釐清，至於會否有機會豬羊變色，就要看老天爺的臉色而定，中東的戰局，以色列和黎巴嫩洽商和談停滯一波三折，希望能成，如此中東應該會稍稍和緩，至於俄、烏戰事，俄羅斯一路狂攻，目前澤倫斯基已經表示，只要剩餘領土北約能保障，願意拿領土換和平，這是開戰以來首度明顯的態度轉變，相信壓力也是源自於川普的當選，或許24小時解決俄、烏問題不可能成真，但相信這個打了3年的戰爭，離結束也不會太遠，畢竟澤倫斯基的民調剩下16%，而烏克蘭希望拿土地換和平的民調也來到52%超過半數，整體變化大家可以拭目以待，從現在到1/20相信很多的世界局勢將會緩緩地出現不一樣的轉換，建議真的不要妄下定論為佳，國際局勢至今依然一片混亂，現階段國外酒糟報價大約是維持在245-252元左右的價格波動，近期美元指數不弱反強，台幣兌美元也還是在32.5左右的價位，台灣央行在面對日幣貶值，人民幣也貶值的狀況下，同樣採取貶值應對，至於後續要如何調控整體匯率也將是觀察的焦點，不過由於經濟數字不佳，亞洲貨幣接下來續貶值的可能性非常大，這將影響台幣最終走勢，對於進口商來說呈現不利的狀態，聯準會後續會如何處理利率也變得耐人尋味，畢竟川普本身就是一個最大的變數，中國出台的刺激方案也比預料中保守，看來大家都是以拖待變，而玉米期貨目前基金的放空口數在正與負中間跳動，放空口數的變化其實就是代表著基金態度的轉換，大家可以密切觀察留意，後續期貨還是可能會隨著天氣改變及需求轉向有更劇烈的震動變化，實需者要特別小心， 2024年至今，整個世界經濟狀況受到地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨在986F的價位盤整，但黃豆的國際市場需求還是很弱，整體來說，黃豆庫存也還是偏多的格局不變，若中國堅持不買和川普打持久戰，期貨的後續走勢有機會更軟，我們也會密切觀察，市場由於並不缺貨因此依然維持偏空的看法不變，反觀國內現階段需求仍不佳，中部和南部油廠對於價格也相對堅持，但國內豬價維持在96元以上，代表目前豬隻緊缺，畜產不佳，水產也不盡理想，未來會否持續處於需求不振的狀況拖累價格還要觀察，因此我們最終還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為趨勢變化參考，現下國內豆粉現貨的價格成交在11.9-12元左右的價格，油廠或許想堅持，不過需求疲軟下，價格還是持續下滑，當然不能排除還是和油粉的蹺蹺板有一定的關係存在，進口豆粉目前也沒有利基，對於未來的豆粉走勢大家都開始以悲觀為主。酒糟部分則除了要看供需，國內明年1月起貨櫃運輸法規的變化也是需要留意，若是限重政策強力執行，則酒糟需要從國外開始控制貨重，成本勢必會增加，尤其是酒糟的車頭比一般品項更重，造成可能需要更輕的重量才能處理，也會增加更多成本，國內的副料都是以貨櫃為主，政府的政策若沒有全盤考量就執行，對產業來說無疑會是災難，現階段市場已經有開始產生混亂，後續如何能找到解決之道相信還有待時間去處理，本周國內貨櫃現貨酒糟價格已經接近重置，國內供應商到櫃雖不多但也都陸續到櫃，如果有低於重置的價格可以考慮建立一些安全庫存，畢竟後續要限重，酒糟的到港量有可能進一步減少，到港狀況將更不穩定，因此建議實需者勿必要留心酒糟的庫存，以及後續貨櫃到港的時間與庫存，若有遇到低於重置成本的價格就可以開始建立安全庫存以避免第四季的海運突發狀況，也可以思考使用酒糟進行與豆粉間的配方置換，尤其是假若後續豆粉行情有快速上揚的機會，酒糟恐怕又會重新會成為主力替代品向，在如今行情詭譎的情況下最好都要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。