2026年第16 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟7月後船期開出的美金報價沒有太大變化，目前估計未來世界油價依然將是會成為影響酒糟價格變動的主要影響，俄、烏戰場狀況不變目前仍是俄羅斯佔據絕對優勢，隨著時間的推移，俄羅斯的春季攻勢也告展開，俄羅斯已經成為目前必然的贏家，但俄、烏戰事恐會再持續幾年，在美、伊衝突下，對俄羅斯也是絕對有利，每天光是石油的利潤就能維持戰場開銷，歐洲陷於天然氣困境，而全世界的油價推升，市場也只能轉為找俄羅斯或美國採購，現階段俄羅斯的石油更是待價而沽，目前能有效影響伊朗的也只有俄羅斯和中國，俄羅斯更進一步對歐洲宣告，天然氣預計於今年內停止供應，這對歐洲來說，勢必是雪上加霜，美、伊的衝突越演越烈，美國已經無法置身其外，就算川普想要抽身，也已經無法，而以色列更不想就此罷手，以色列同時佔領黎巴嫩南部，可以說是雙頭開戰，葉門的胡賽武裝也加入戰局，對以色列發射導彈，會否宣告紅海的運輸接下來也會出現狀況?這有待觀察，目前荷姆茲海峽已經有油輪安然駛離，不過前提是要付出200萬美金以及讓伊朗檢查所有文件是否都符合要求，美國未來是否會真的被困於荷姆茲海峽和紅海成為全世界最關注的議題，而川、席會，目前已宣告於5/14成行，是否也意味著在這之前要結束戰爭??不過以色列也要點頭才有機會達成，未來中、美兩國檯面上的博弈應該會暫緩，不過一山不容二虎，相信檯面下的角力將會持續，中方大概率是會如川普所說加買黃豆，很快就可以知道答案，近期玉米盤呈現盤整盤，受到石油快速上揚的影響，酒精的替代法案也接連通過，這樣對於玉米的去化更加有利，所以未來依然持續看升，美國的失業率創高，通膨預計也會來到去年7月以來的新高，不過最新民間發表的通膨數據是來到7以上，這主要是受到石油推升，石油價格如今來到112以上，市場估計最終會來到150美元一桶以上的價格，如果戰爭時間再做拉長，也不排除將上看200美元的價位，此外卡達的油氣設施毀損，最快大家可以看到卡達天然氣的生產勢必會造成供給問題，卡達目前宣告至少要3年才能恢復，這個時間若戰事擴大，恐怕還會延長，產油國的油槽滿後，若是海峽能重新開通，生產便可以快速接上，但天然氣應該還需要1-2周的時間才會恢復，油價最終會拉到什麼價位還真的很難說，若真的來到150-200以上，相信對世界經濟將是一個不小的影響，至於回到基本面來看，整體來說目前國內的豆粉雖然油廠在極力支撐，國內價格也開始反轉向下，畢竟國內棕梠油和沙拉油都開始呈現上揚狀態，未來能否如油廠的設定，豆粉價格持續堅挺，就要看需求面的反應，現在客戶整體信心不足，這也是造成豆粉買氣不佳的原因之一，客戶端還是多為保守觀望，遇缺才補，買氣清淡，酒糟現貨價格由於貨櫃到港不順，現下也開始隨著國外一同拉高，希望後續飼料廠能夠維持配方穩定不去減少使用量，而國外酒精的利潤狀況後續也可能受油價變化影響開始產生新的變數，若是持續增加需求對原料庫存的去化都會有幫助，因此酒精廠後續的動作也值得觀察，國內今年需求狀況不理想，水產後續的養殖變化也需要觀察，玉米期貨本周持平，最終定在465N左右的價格做收，未來走天氣行情時或有機會挑戰500，聯準會短期內降息的機率已經不高，同時美元受到戰事影響開始連續升值，如前述，通膨超出預期，期貨和石油不排除持續上揚，這也會讓後續的降息可能性持續下降，除非是為了救經濟，目前等待5月中的聯準會會議談話，會更了解到今年的降息狀況，大家都在等待美國的後續決策，接下來各國利率的走勢還是值得注意，我們也將注意後續的酒糟報價是否會跟著有所波動，據了解，國外基本面船運訊息至今也沒有太大改變，目前貨櫃海運部分的運費有開始變動向上的跡象，須從後續開標的散裝船價去逐步了解，這一點大家可以加以注意觀察，世界的總體庫存是充足，因此後續期貨會否再有機會進行一次豬羊變色，也不是完全沒有可能，實需者要特別小心，國際局勢至今依然一片混亂，現階段國外酒糟報價大約是維持在255-257元左右的價格波動，近期美元指數不弱反強，台幣兌美元近期震盪來到32.2元左右的價位，台灣央行似乎沒有明顯動作，未來壓力會不會由進口業者承擔，有待觀察，央行該要如何調控整體匯率也將是觀察的焦點，日幣持續走貶已經來到160對1美元，造成亞洲貨幣接下來續貶值的可能性非常大，這將影響台幣最終走勢，對於進口商來說呈現不利的狀態，大家可以密切觀察留意，後續期貨還是可能會隨著天氣改變及需求轉向有更劇烈的震動變化，實需者要特別小心， 2026年已經開局，到現在整個世界經濟狀況都是受到各種地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況，當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨因為市場估計黃豆耕種面積會放大，同時中、美領導人見面延遲，中國短時間出手採購的機會大幅下降，黃豆維持在1197N的價位盤整，看起來整體關鍵也是在美伊戰事的時間，國際市場由於並不缺貨，因此依然維持偏空的看法不變，反觀國內現階段需求仍不佳，南部油廠對於價格也相對堅持，國內豬價上揚來到90元上下，代表目前豬隻緊張，水產也不盡理想，未來會否持續處於需求不振的狀況拖累價格還要觀察，因此我們最終還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為趨勢變化參考，現下國內豆粉現貨的價格成交在13.6-13.7元左右的價格，後續會否繼續有機會往上推，大家可以看4月下後貨櫃到港是否密集的變化，畢竟目前還加入了台幣會否持續走貶的影響，以及海運費後勢看漲，貨櫃船隻到船較晚，造成價格稍有支撐，後續就看各家油廠各自要怎麼表演，但現階段的期貨上揚，客戶還是持續維持觀望，這樣能否順利上拉真的變成不可預測，進口豆粉目前非常有競爭優勢，相信對於未來國內的豆粉走勢，還是須注意，不過遠水救不了近火，短時間內豆粉易漲難跌。酒糟部分除了要看供需，還有替代價比問題，後續國內豆粉價格若無法有效拉高反應，國內供應商到櫃量受到價比影響買的也不多，就會重演如之前所報告，酒糟將嚴重不足，如現今各家都有減少採購，貨櫃運輸一有狀況，就會如現今發生的問題飼料廠開始出來追貨，預計農曆年後的4月下至5月初的到港狀況若是更不穩定，現貨行情可能將會有較強烈的支撐，因此建議實需者勿必要留心酒糟的庫存，以及後續貨櫃到港的時間與庫存，假若後續豆粉行情又有上揚反轉的機會，酒糟恐怕又會重新會成為主力替代品向，在如今行情詭譎的情況下最好都要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。