2024年第13 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟5月船期開出的美金報價維持持續小幅下跌的趨勢，供應商的態度有放軟，而國外的訊息至今始終沒有太大改變，目前美國內陸天氣狀況沒有完全改善，因此還是影響本身的內陸運輸，大西洋航線因為事故也亂成一團，東岸輸出內陸和海陸都各自有其問題發生，而貨櫃海運部分運費仍然是偏高，因此整體來說貨櫃的價格並不便宜，期貨近期又開始呈現橫向盤整，市場上雖然依舊充斥的多是利空訊息，玉米、黃豆的表現兩樣情，玉米開始向下探底，黃豆則有一定的支撐。回到基本面，美國的期末庫存居高不下，巴西種植速度加快，又有降雨，對於關鍵生長期應該有不小的幫助，但後續還是要密切觀察，阿根廷的天氣維持良好，單產預計會持續增加，整體而言，對於穀物生長都是往好的方向發展，但穀物的期貨價格已經回到俄、烏戰爭前的水平，美國今年的耕種面積狀況，很快3/28號就會知道結果，而海運部分依然持續受紅海禁航影響，沒有太大變化，尤其是貨櫃，中東的局勢無比混亂，現階段就看以、哈是否會達成短期的停火協議，中國也因為內需不好，糧食庫存偏高，減少對外採購，目標設在保障國內農民權益，此狀況相信也會讓後續期貨更顯壓力，酒精的產量有明顯增加，畢竟石油價格上揚已經來到85元，生質柴油的需求也會增加，所以酒糟的後續價格會如何調整，我們將持續關注，現階段國外酒糟報價大約仍維持在270-276元上下的價格，此外近期美元開始重新走強，台幣兌美元已經突破了31.9的價位，台灣央行也設法在守32元的關卡，這也值得注意，聯準會此次報告並沒有太大新意，對於降息的時間也沒有明確表態，只表示目前維持今年會降息3次，但現階段美國的經濟狀況算是火熱，就業率各種數字也是顯示出經濟狀況極好，因此市場不敢輕易地去估算未來降息的可能時間點，期貨市場估計最快要有機會也要到6月後才有機會，因此後續利率的變化還有待觀察，近期有不少官員和經濟學家表明會建議聯準會維持長期利率不變是最佳做法，至於會否成真，也將是影響未來政策走向的一個關鍵，而玉米期貨目前基金的放空口數維持在26萬口上下，放空口數的縮小，很有可能也預示了基金在重新調整其戰略布局，是否也代表後續期貨可能會隨著耕種面積預估以及天氣行情有新的變化，實需者要特別小心，畢竟期貨已經接近低點，就算基本面好，但無止盡的下跌機率其實不大，一個有漲有跌的市場，基金才有獲利的機會， 2024年至今，整個世界經濟狀況受到地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，而川普於今年11月很有可能會成為下任美國總統，恐怕未來的局勢將會更趨混亂，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨近期表現相對有支撐，支撐的力道明顯比玉米強，很有可能市場估計黃豆的耕種比還是不至於增加太多所致，目前雖然巴西的狀況有明顯改善，黃豆的國際市場需求還是很弱，整體來說，黃豆庫存還是偏多的格局不變，期貨的後續走勢我們會密切觀察，同時亦會持續關注市場後續報告，國內現階段需求仍不佳，中部和南部油廠現階段都堅守價格，南部已經停止報價，同時近期黃豆貨櫃到港明顯多有延遲，市場都在等3月底散船到，若貨櫃到港持續不順，其實國內的供給可能多少都會有問題，畢竟高豆組要等4月初才會到港，因此現貨也隨之反彈，對於更後市的價格，我們還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為參考，由於前述黃豆不足，目前國內豆粉現貨的價格已經有支撐並上拉來到了16元左右的價格成交，接下來就是看油廠在喊的16.3的價格是否能到，如今油廠以價制量，客戶端卻多半還是持續觀望中，靜待價格下跌，買賣雙方拉鋸，就看哪一方會較有力道，多數客戶堅持走遇缺再補的策略進行買賣，估計短期內成交量要上揚目前仍會是有一定的難度，3月底跨4月初將是黃豆最為吃緊的時間點，只要跨過，估計市場的價格應該又會有新一輪的變化。酒糟部分則還是要看供需，巴拿馬運河的運輸問題以及紅海的問題，已經確實造成貨櫃的延遲，至於延遲的狀況有多嚴重，這些都仍要陸續進行評估，本周國內貨櫃現貨酒糟並不好找，價格也高於重置，若是酒糟有持續延遲的跡象，不排除價格會持續有支撐，建議實需者勿必要小心貨櫃到港的時間，更加上目前海運狀況不穩，貨櫃有明顯延遲跡象，若庫存抓得太緊可能會有風險，建議若遇到有低於一般到港成本的價格就可以加減建立安全庫存以避免突發狀況，也可以思考使用酒糟進行與豆粉間的配方置換，畢竟步入第一季的傳統旺季要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。