2024年第16 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟5月船期開出的美金報價持續有小幅下跌的趨勢，供應商的態度放軟，而國外的基本面訊息至今始終沒有太大改變，目前美國內陸天氣狀況有好轉，但整體來說還是影響本身的內陸運輸，大西洋航線因為貨輪狀橋事故亂成一團，預計修復需要約2年的時間，這對東岸輸出內陸和海陸都將各自有其衍生問題發生，而貨櫃海運部分運費仍然是偏高，因此整體來說貨櫃的價格並不便宜，期貨近期呈現出橫向盤整的格局，期貨價位在440-450N左右的價位盤整，市場上雖然依舊充斥的多是利空訊息，不過玉米、黃豆的表現都還是呈現持平，我們回到基本面來看，美國的期末庫存居高不下，巴西種植速度加快，又有降雨，對於關鍵生長期應該有不小的幫助，但後續還是要密切觀察，阿根廷的天氣維持良好，但近期傳出有葉蟬蟲害，因此單產預計開始有可能會減少，未來若沒有控制好，會從北部開始往中、南部蔓延，希望這種狀況不要發生，整體而言，對於穀物生長都是往好的方向發展，但由於穀物的期貨價格已經回到俄、烏戰爭前的水平，因此若期貨長時間沒有起色，也不排除農民會更進一步減少耕種面積，後續會由時間來證明整體走勢方向，所以接下來5月的USDA報告就顯得更加重要，而海運部分依然持續受紅海禁航影響，以色列於4/14凌晨受到伊朗的攻擊，雖然99%都有被擋下，但後續以色列會否回擊將成為中東局面變化的關鍵，因此中東的局勢還在持續有越演越烈的惡化可能性，烏克蘭下修徵兵年齡，這造成國內嚴重反彈，俄羅斯的進攻也越來越猛烈，美國年底大選，若美國的援助遲遲無法到位，不排除俄、烏的戰局今年會有一個結論，小麥主要幾個生產國的天候不太理想，也不排除未來會由小麥帶動玉米，受地緣衝突影響酒精的產量有明顯增加，畢竟北海布蘭特原油價格上揚已經來到90元的新高，生質柴油的需求也會預計持續增加，所以酒糟的後續價格會如何調整，我們將持續關注，現階段國外酒糟報價大約仍維持在262-268元上下的價格，此外近期美元開始重新走強，台幣兌美元已經突破了32.3的價位，台灣央行也設法在守32.5元的關卡，這也值得注意，亞洲貨幣持續貶值，後續會產生什麼影響，我們也會密切關注，聯準會上次報告後，近期並沒有新的聲音出現，美國目前的注意力集中於老舊的基礎建設，這會否影響拜登後續選情還有待觀察，而玉米期貨目前基金的放空口數維持在26萬口上下，放空口數的縮小，很有可能也預示了基金在重新調整其戰略布局，是否也代表後續期貨可能會隨著耕種面積預估以及天氣行情有新的變化，實需者要特別小心，畢竟期貨已經接近低點，就算基本面好，但無止盡的下跌機率其實不大，一個有漲有跌的市場，基金才有獲利的機會， 2024年至今，整個世界經濟狀況受到地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，而川普於今年11月很有可能會成為下任美國總統，恐怕未來的局勢將會更趨混亂，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨近期表現相對有支撐，支撐的力道明顯比玉米強，目前雖然巴西的狀況有明顯改善，黃豆的國際市場需求還是很弱，整體來說，黃豆庫存還是偏多的格局不變，期貨的後續走勢我們會密切觀察，同時亦會持續關注市場後續報告，國內現階段需求仍不佳，中部和南部油廠現階段都堅守價格，南部已經不定時的停止報價，同時近期黃豆貨櫃到港明顯多有延遲，雖然散裝船已經到港，但行情預計會隨船到而陸續下滑，畢竟國內目前是處於供過於求的態勢，我們還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為參考，由於前述黃豆不足，現下國內豆粉現貨的價格維持在15.95-16元左右的價格成交，由於散裝剛到解決了供貨的問題，市場的價格估計很快應該又會有新一輪的變化，不過也有消息指出5月的黃豆也將會面臨和現在差不多的狀況，油廠會否堅持現階段的現貨價格將其維持到5月底，也將密切觀察。酒糟部分則還是要看供需，巴拿馬運河的運輸問題以及紅海的問題，已經確實造成貨櫃的延遲，至於延遲的狀況有多嚴重，這些都仍要陸續進行評估，本周國內貨櫃現貨酒糟價格還是高於重置，到港穩定，卻並沒有被迫銷售的壓力，可見供需還位失衡，若持續下去出現酒糟有明顯延遲的跡象時，不排除價格有可能會進一步上揚，建議實需者務必要小心貨櫃到港的時間，更加上目前海運狀況不穩，貨櫃有明顯延遲跡象，若庫存抓得太緊可能會有風險，建議若遇到有低於一般到港成本的價格就可以加減建立安全庫存以避免突發狀況，也可以思考使用酒糟進行與豆粉間的配方置換，畢竟在尚未步入傳統淡季前最好都要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。