2024年第52 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟2月船期開出的美金報價暫時沒有太大變化，估計依然是因為國外要放聖誕節連續假期所致，整體來說目前豆粉等替代性原料還是在跌，而酒糟一枝獨秀並未有明顯降價，因此已經不排除接下來後續飼料廠的配方有可能將會面臨修改減少使用，冬季本就是國外使用酒糟的旺季，因此近期價格預計都不會有太大的競爭力，國外酒精的利潤還是很好，酒糟也沒有明顯的庫存壓力，價格要回軟估計還需要等一些時間，本週的期貨整體維持盤整盤，除了聯準會鷹式降息當天造成期貨重挫外，整體盤都是區間調整中，主要原因還是沒有明確方向，巴西出口緩慢，不過盧布還是在貶，未來對美國的需求衝擊始終存在，中國少量進口美國黃豆，而巴西目前天氣多雨，市場擔心巴西後續會否有病蟲害的狀況出現，同時也憂心巴西的二重是否會順利進行，預計今年的一種單產可能比過去都好，所以南美的產量將是後續重點觀察的要點，川普的政策目前正在陸陸續續的公布，至今依然是以傳統能源為主，對於新能源可能有非常大的機會產生衝擊，會否影響到未來玉米和黃豆的去化量還有待觀察， 12月聯準會的會議，如預期持續降息1碼，但明年降息將會放緩，照利率點陣圖，明年只會有兩次的降息機會，市場對此大為悲觀，當天股、匯、期、債所有市場都受到衝擊影響，而明年聯準會將要如何處理降息，應該是要視美國的通膨變化來調整，而川普的選前政策表示將要走弱勢美元，但現階段美元的強勢讓人詫異，未來美元是否有機會偏軟，就取決於川普政府會否將高關稅政策執行到底，所以後續美國和全世界的狀況我們將會持續追蹤了解，世界整體需求的狀況將會是影響接下來的盤勢關鍵，川普的交易外交，未來能否成功讓中國出手，也是大家可以關注的一個焦點，若市場的需求持續不如預期，期貨不排除還是會有重新往下修正的機會，同時我們也將注意後續的酒糟報價是否會跟著有所波動，據了解，國外基本面船運訊息至今也沒有太大改變，目前貨櫃海運部分的運費有開始回落，但卻沒有明顯的反應於價格上，這一點值得觀察，或許是因美國的內陸運費持續拉高所致，世界的總體庫存依然是充足，因此後續期貨會否有機會豬羊變色的機會，就要看老天爺的臉色而定，中東的戰局目前相當混亂，焦點集中在敘利亞政府的倒台，敘利亞的內部局勢演變成多國角力，所以整個中東依然是世界的火藥庫，隨時需要留心何時會有新的爆點，至於俄、烏戰事，俄羅斯一路狂攻，目前已經敲響紅軍城保衛戰，烏克蘭越打越無力，相信這個打了3年的戰爭，預計離結束也不會太遠，整體變化大家可以拭目以待，從現在到1/20相信很多的世界局勢將會緩緩地出現不一樣的轉換，建議真的不要妄下定論為佳，國際局勢至今依然一片混亂，現階段國外酒糟報價大約是維持在246-252元左右的價格波動，近期美元指數不弱反強，台幣兌美元也還是在32.5左右的價位，台灣央行在面對日幣不升值續貶，人民幣也貶值的狀況下，同樣採取放任貶值應對，台灣會否因此造成更嚴重的通膨，該要如何調控整體匯率也將是觀察的焦點，不過由於經濟數字不佳，亞洲貨幣接下來續貶值的可能性非常大，這將影響台幣最終走勢，對於進口商來說呈現不利的狀態，要知道川普本身就是一個最大的變數，大家可以密切觀察留意，後續期貨還是可能會隨著天氣改變及需求轉向有更劇烈的震動變化，實需者要特別小心， 2024年至今，整個世界經濟狀況受到地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨在976~980H的價位盤整，但黃豆的國際市場需求還是很弱，整體來說，黃豆庫存也還是偏多的狀態不變，若中國堅持不買美豆和川普打持久戰，期貨的後續走勢有機會更軟，我們也會密切觀察，國際市場由於並不缺貨，因此依然維持偏空的看法不變，反觀國內現階段需求仍不佳，南部油廠對於價格也相對堅持，但國內豬價維持在98元左右，代表目前豬隻緊缺，畜產不佳，水產也不盡理想，未來會否持續處於需求不振的狀況拖累價格還要觀察，因此我們最終還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為趨勢變化參考，現下國內豆粉現貨的價格成交在11.75-11.8元左右的價格，下一個整數關卡被突破預計也是時間的問題，大家可以看下周的變化，油廠或許想堅持，不過需求疲軟下，價格還是持續下滑，當然不能排除還是和油粉的蹺蹺板有一定的關係存在，進口豆粉目前也沒有利基，對於未來的豆粉走勢大家都開始以悲觀為主。酒糟部分則除了要看供需，國內明年1月起貨櫃運輸法規的變化也是需要留意，目前有新的公文表示應該會延長到114年12/31日，或許會為業界帶來一絲不要增加成本的希望，但實際執行還是要看員警的現場判斷，估計多數的司機應該會停看聽等1/1實際執行狀況，再反饋給貨主評估，本周國內貨櫃現貨酒糟價格已經接近重置，國內供應商到櫃雖不多但受其他品項影響還是有些微壓力，如果有低於重置的價格可以考慮建立一些安全庫存，畢竟後續限重與否要看實際執行員警的判斷，這又多了很多變化，酒糟的到港量有可能因此進一步減少，到港狀況將更不穩定，因此建議實需者勿必要留心酒糟的庫存，以及後續貨櫃到港的時間與庫存，若有遇到低於重置成本的價格就可以開始建立安全庫存以避免來年第一季的海運突發狀況，也可以思考使用酒糟進行與豆粉間的配方置換，尤其是假若後續豆粉行情有快速上揚的機會，酒糟恐怕又會重新會成為主力替代品向，在如今行情詭譎的情況下最好都要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。