2026年第24 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟9月後船期開出的美金報價沒有太大變化，目前依然評估是未來全世界油價將是會成為影響酒糟價格變動的主要關鍵，俄、烏戰場狀況不變，則倫斯基則發表聲明，願意和俄羅斯協商停戰，普丁則直言沒有誠意，看起來還是歹戲拖棚，俄、烏戰事恐會再持續幾年，畢竟從普丁談話中就可以了解，俄羅斯不太可能於此時喊停，除非烏克蘭願意做出極大的讓步，同時在美、伊衝突下，美國已經沒有心力處理俄、烏戰場，油價的上揚對俄羅斯也是絕對有利，每天光是石油的利潤就能維持戰場開銷，歐洲陷於天然氣困境，在荷姆茲海峽未開通前，市場也只能轉為找俄羅斯或美國採購，現階段俄羅斯的石油和天然氣更是待價而沽，目前能有效影響伊朗的也只有俄羅斯和中國，但美、伊的和談暫時還是陷入僵局當中，美、伊現階段談判代表於荷姆茲海峽的開通已經有初步的共識，不過以色列和黎巴嫩的戰火不停，川普和伊朗的談判也因此一再發生問題，如果以色列持續轟炸黎巴嫩，伊朗不排除恢復全面開火，看起來中東的局勢也不是太好，川、席會結束至今，中國還是沒有購買美國的農產品，同時美國又要再重啟關稅，增加10%，相信這會讓中方的態度越趨強硬，中、美兩國檯面上與檯面下的博弈還是持續進行中，一山不容二虎，希望雙方的矛盾和衝突不要再加劇，這樣只會讓全世界的局勢更趨混亂，中方最終是否會加買黃豆，尚未可知，目前都只是不斷的有傳言傳出，可是全都未經證實，應該也只能等待時間證明，近期玉米盤呈現直直落的狀況，受到戰爭的影響，肥料等必需品價格都往上，可是不敵需求差，以及目前天氣狀況良好，市場估計將又會迎來一次的豐收，但玉米已經跌破前波低點，同時基金多頭口數也全數出清，不排除後續玉米的價格也有大概率會有機會重新推升，美國的失業率創新低，比市場預估的好太多，但停滯性通膨悄悄到來預計也會來到去年7月以來的新高，這主要是受到石油推升，石油價格如今重新回來到100以上，但若戰事重啟，市場估計最終會來到150美元一桶以上的價格，如果戰爭時間再做拉長，也不排除將上看200美元的價位，油價最終會拉到什麼價位還真的很難說，若真的來到150-200以上，相信對世界經濟將是一個不小的影響，至於回到基本面來看，整體來說目前國內的豆粉雖然油廠在極力支撐，國內價格也開始反轉向下，畢竟國內棕梠油和沙拉油都開始呈現維持的狀態，未來能否如油廠的設定，豆粉價格持續堅挺，就要看需求面的反應，現在客戶整體信心不足，這也是造成豆粉買氣不佳的原因之一，客戶端還是多為保守觀望，遇缺才補，買氣清淡，酒糟現貨價格由於貨櫃到港不順，現下也開始隨著國外一同拉高，希望後續飼料廠能夠維持配方穩定不去減少使用量，而國外酒精的利潤狀況後續也可能受油價變化影響開始產生新的變數，若是持續增加需求對原料庫存的去化都會有幫助，因此酒精廠後續的動作也值得觀察，國內今年需求狀況不理想，水產後續的養殖變化也需要觀察，玉米期貨本周下跌居多，最終定在427u左右的價格做收，未來走天氣行情時或有機會挑戰500，聯準會短期內降息的機率已經不高，同時美元受到戰事影響開始連續升值，但亞洲貨幣也同步在生值，如前述，通膨超出預期，期貨和石油不排除持續上揚，這也會讓後續的降息可能性持續下降，除非是為了救經濟，目前新的聯準會主席華許已經上任，市場也排除了今年可能會降息的機會，反而開始預測今年是有機會升息，造成股市下滑，而聯準會的縮表是以經確立，因為華許認為通膨的主因就是貨幣寬鬆所致，大家都在等待美國的後續決策，接下來各國利率的走勢還是值得注意，我們也將注意後續的酒糟報價是否會跟著有所波動，據了解，國外基本面船運訊息至今也沒有太大改變，目前貨櫃海運部分的運費有開始變動向上的跡象，須從後續開標的散裝船價去逐步了解，這一點大家可以加以注意觀察，世界的總體庫存是充足，因此後續期貨會否再有機會進行一次豬羊變色，也不是完全沒有可能，實需者要特別小心，國際局勢至今依然一片混亂，現階段國外酒糟報價大約是維持在270-273元左右的價格波動，近期美元指數不弱反強，台幣兌美元近期震盪來到31.5元左右的價位，台灣央行似乎沒有明顯動作，未來壓力會不會由進口業者承擔，有待觀察，央行該要如何調控整體匯率也將是觀察的焦點，日幣因為日本央行進場調控已經回升到155對1美元，不知能持續多久，也可以從日幣變化，去了解未來亞洲貨幣的走勢，這也將影響台幣最終走勢，對於進口商來說呈現不利的狀態，大家可以密切觀察留意，後續期貨還是可能會隨著天氣改變及需求轉向有更劇烈的震動變化，實需者要特別小心， 2026年已經開局，到現在整個世界經濟狀況都是受到各種地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況，當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨因為市場估計黃豆耕種面積會放大，同時中、美領導人見面後，中國始終仍沒有進行採購的動作，黃豆維持在1125.75Q的價位盤整，看起來整體關鍵也是在美、伊戰事的時間，國際市場由於並不缺貨，因此依然維持偏空的看法不變，反觀國內現階段需求仍不佳，南部油廠對於價格也相對堅持，國內豬價重新上揚來到90元上下，代表目前豬隻緊張，水產也不盡理想，未來會否持續處於需求不振的狀況拖累價格還要觀察，因此我們最終還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為趨勢變化參考，現下國內豆粉現貨的價格成交在13-13.1元左右的價格，後續會否繼續有機會往上推，大家可以看6月中過後貨櫃到港是否呈現密集，畢竟目前還加入了台幣會否持續走揚的影響，以及海運費後勢看漲，貨櫃船隻到船較晚，造成價格稍有支撐，後續就看各家油廠各自要怎麼表演，但現階段的期貨上揚，客戶還是持續維持觀望，這樣能否順利上拉真的變成不可預測，進口豆粉目前非常有競爭優勢，相信對於未來國內的豆粉走勢，還是須注意，不過遠水救不了近火，短時間內豆粉易漲難跌。酒糟部分除了要看供需，還有替代價比問題，後續國內豆粉價格若無法有效拉高反應，國內供應商到櫃量受到價比影響買的也不多，就會重演如之前所報告，酒糟將嚴重不足，如現今各家都有減少採購，貨櫃運輸一有狀況，就會如現今發生的問題飼料廠開始出來追貨，預計6月中左右的酒糟到港狀況會較為密集，但如果仍是延遲，供貨將是更不穩定，現貨行情可能將會有較強烈的支撐，因此建議實需者勿必要留心酒糟的庫存，以及後續貨櫃到港的時間與庫存，假若後續豆粉行情又有上揚反轉的機會，酒糟恐怕又會重新會成為主力替代品向，在如今行情詭譎的情況下最好都要以安全庫存為優先考量為佳!!!