2026年第40 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟12-1月後船期開出的美金報價有開始稍稍反涨，目前依然評估未來全世界油價變動將是會成為影響酒糟價格漲跌的主要關鍵，俄、烏戰場狀況不變，俄軍持續大力轟炸基輔，造成烏克蘭的壓力極大，烏克蘭也以無人機攻擊俄國的船隻與油槽，雙方你來我往，僵持不下，看起來短時間內還是持續會歹戲拖棚，不過也讓穀物價格和油價不斷的拉升，因此也不排除俄、烏戰事恐怕還會再持續幾年，同時美、伊的狀況也是僵持，至今沒有新的進展，看起來在伊朗強硬派抬頭之下，中東的局勢又陷入泥沼，美國和伊朗目前也處在互相交火當中，荷姆茲海峽持續雙向封鎖，紅海部分也遭到胡亥武裝封鎖阿拉伯公國的、港口與油輪，情勢緊張，伊朗有提出願意談判，美國目前都沒有正面回覆，並已經派遣第三艘航空母艦前往，繼續增兵，估計是為了將來的談判增加更多的籌碼，美國11月的期中選舉將至，若因為伊朗而造成選舉失利，川普後續任期也會出現更多問題，或許未來美、伊應該仍有機會重回談判桌，但在未停火之前，油價就始終會在92-95美元左右盤旋，而美、伊的後續談判何時將會開始，就值得大家拭目以待，伊朗和美國都不會放棄針對此航道的控制權，不過美、伊的話題對市場的影響已經不如之前，油價的變化要等真正停戰才能評估，美國的消費者信心指數重新回落，同時最新的非農就業報告顯示，就業人數降至新低，聯準會會議10月有大概率會再升息一碼，目前聯準會的選項不多，債卷的殖利率也是高漲來到5以上，歐洲的債券殖利率也創新高，同時日圓不升反跌，日元對美元又回到158左右的價位，台灣目前暫時沒有進行升息的動作，台幣也算持穩，金價等貴金屬價格開始下滑，現階段只能等待月中的聯準會決議報告，了解聯準會的更新狀況，才能判斷後續變化，中美兩國貿易戰修兵到明年1月，但實際上各方檯面下的角力一定依然持續，近期玉米盤由於美國天氣狀況，報告雖顯示生長狀況不佳，單產有可能再次往下調整，但黃豆未納入減稅的項目，造成黃豆和玉米下跌，z最終跌破500的關卡價位，回到國內基本面來看，整體來說目前國內的豆粉只剩下南部油廠在支撐，一直以來南部暫60%供應，中部佔40%供應，就算南部全力生產，恐也難進行供應，眼下只有進口豆粉有機會救場，政府也宣布進口黃豆粉和豆油減免關稅，就看後續會如何演變，國內價格因此稍有回落，不過相信豆粉價格只要中部不復工就是持穩為主，但中部復工看起來是遙遙無期，進口豆粉將會是後續國內主力，酒糟現貨價格由於貨櫃陸續到港，現下也開始從高價調整，不過與玉米價格仍有一段落差，希望後續飼料廠能夠維持配方穩定不去減少使用量，讓國內的進口量可以穩定，國內今年需求狀況不理想，經過大雨淹水後水產後續的養殖變化也需要觀察，但由於中部油廠的問題遲遲未能解決，因此豆粉依然供不應求，酒糟是主要替代品項，也成為大家搶手的熱門產品，我們也將注意後續的酒糟報價是否會跟著有所波動，據了解，國外基本面船運訊息至今也沒有太大改變，目前貨櫃海運部分由於西方提早進行年底節慶備貨，造成貨櫃延遲，這也使得貨櫃和散裝的價差持續拉大，世界的總體庫存是還算充足，因此後續期貨會否再有改變，也不是完全沒有可能，實需者要特別小心，國際局勢至今依然一片混亂，現階段國外酒糟報價大約是在265-269元左右的價格波動，近期美元指數轉弱，台幣兌美元近期震盪來到31.4元左右的價位，台灣央行似乎沒有明顯動作，未來壓力會不會由進口業者承擔，有待觀察，央行該要如何調控整體匯率也將是觀察的焦點，隨著12月將至，後續不排除台幣也會跟著繼續走升，對於進口商來說是否會呈現有利的狀態，大家可以密切觀察留意，後續期貨還是可能會隨著天氣改變及需求轉向有更劇烈的震動變化，實需者要特別小心， 2026年已經快進入尾聲，到現在整個世界經濟狀況都是受到各種地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況，當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨呈現盤整目前在1278X的價位，看起來整體關鍵也是在中國購買的進度，目前中國未將黃豆納入減稅清單，造成黃豆大跌，反觀國內現階段需求仍不佳，中部的油出了問題，有致癌物質，因此中部停產，造成南部油廠緊張，對於價格也相對堅持並保守，中部油廠何時復工將成為關鍵，不然光以南部支撐，將會供不應求，國內豬價突破100元，代表目前豬隻緊張，水產後續需求評估也不盡理想，未來會否將長期持續處於需求不振的狀況而拖累價格還要觀察，因此我們最終還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為趨勢變化參考，現下國內豆粉現貨的價格，台糖報給中畜會為16.4元的價格，南部油廠實際報價仍與台糖有一段差距，但多家供應商表示豆粉需要等待排貨才能出貨，後續進口豆粉穩定到港後價格應會持穩，豆粉除了要看油廠和政府的態度，期貨的重置變化也是主要因素，同時大家可以看10月中過後黃豆貨櫃到港是否呈現密集，以及10月下開始，進口豆粉會否順利抵台放行，畢竟後續成本目前還加入了台幣會否轉變成快速走揚的影響，以及通常第四季開始海運費走揚，並且貨櫃有大概率延誤，貨櫃船隻若到船較晚，恐將造成國內價格有機會再創新高，接下來就看南部油廠各自要怎麼表演，但現階段的期貨已經和市場認知脫鉤，供不應求就是現今的狀況，進口豆粉就算再貴，國內也快速採購，希望能補上缺口，而未來國內的豆粉走勢，還是只能看中部油廠何時復工才能判斷，中部油廠未復工前至進口豆粉進關的這一段時間，豆粉應該都還是會持續上揚。酒糟部分除了要看供需，還有替代價比問題，後續國內豆粉價格若維持，國內飼料廠使用酒糟的比例將上調，對酒糟價格就會是一個很大的影響點，如今各家都有增加酒糟採購，不過只要使用就會是固定使用，但是貨櫃運輸一有狀況，就很容易產生問題，飼料廠將被迫開始出來追貨，現階段預計10月中左右的酒糟到港狀況會較為密集，但如果仍是延遲，供貨將是更不穩定，現貨行情不排除將進一步推升，因此建議實需者勿必要留心酒糟的庫存，以及後續貨櫃到港的時間與庫存，假若後續豆粉行情還是持續上揚，酒糟勢必會成為主力替代品項，在如今行情詭譎的情況下最好都要以平穩為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。