2026年第42 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟1-2月後船期開出的美金報價有開始稍稍反涨，目前依然評估未來全世界油價變動將是會成為影響酒糟價格漲跌的主要關鍵，俄、烏戰場狀況不變，美、俄達成協議，開放俄羅斯的柴油出口，造成烏克蘭的壓力更大，烏克蘭強力抗議，但美國為了平穩油價，也並未因烏克蘭的反彈而有所妥協，同時也放寬了隱形船隊的控管，看起來短時間內烏克蘭的狀況可能只會更糟，因此不排除俄、烏戰事恐怕還會再持續幾年，同時美、伊的狀況也是僵持，至今沒有新的進展，看起來在伊朗強硬派抬頭之下，中東的局勢又陷入泥沼，美國和伊朗目前也處在互相交火當中，伊朗攻擊通行船隊的比率也大幅提高，荷姆茲海峽持續雙向封鎖，紅海部分也遭到胡亥武裝持續攻擊阿拉伯公國，情勢越趨緊張，伊朗意欲在美國期中選舉前拉升油價，造成川普壓力，實際上川普的施政滿意度，目前跌落到不足40%，川普的壓力不小，後面若因為伊朗而造成選舉失利，川普後續任期也會出現更多問題，或許未來美、伊應該仍有機會重回談判桌，但在未停火之前，油價已經因為近期的戰事拉到109美元左右盤旋，而美、伊的後續談判何時將會開始，就值得大家拭目以待，伊朗和美國都不會放棄針對此航道的控制權，不過美、伊的話題對市場的影響已經不如之前，油價的變化要等真正停戰才能評估，美國的消費者信心指數重新回落，同時最新的非農就業報告顯示，就業人數降至新低，聯準會會議估計12月有大概率會再升息一碼，目前聯準會的選項不多，市場目前轉向購買公債，造成美元走跌，同時日圓不升反跌，日元對美元又回到158左右的價位，台灣目前暫時沒有進行升息的動作，台幣卻成為亞洲最弱貨幣，金價等貴金屬價格開始下滑，現階段只能等待月中的聯準會決議報告，了解聯準會的更新狀況，才能判斷後續變化，中美兩國貿易戰修兵到明年1月，但實際上各方檯面下的角力一定依然持續，近期玉米盤由於美國天氣狀況，報告雖顯示生長狀況不佳，單產有可能再次往下調整，但黃豆未納入減稅的項目，造成黃豆和玉米下跌，z最終跌破480的價位，來到472，回到國內基本面來看，整體來說目前國內的豆粉只剩下南部油廠在支撐，一直以來南部暫60%供應，中部佔40%供應，就算南部全力生產，恐也難進行供應，眼下只有進口豆粉有機會救場，政府也宣布進口黃豆粉和豆油減免關稅，就看後續會如何演變，國內價格因此稍有回落，不過相信豆粉價格只要中部不復工就是持穩為主，但中部復工看起來是遙遙無期，進口豆粉將會是後續國內主力，酒糟現貨價格由於貨櫃陸續到港，現下也開始從高價調整，不過與玉米價格仍有一段落差，希望後續飼料廠能夠維持配方穩定不去減少使用量，讓國內的進口量可以穩定，國內今年需求狀況不理想，水產後續的養殖變化增加有限，但由於中部油廠的問題遲遲未能解決，因此豆粉依然供不應求，酒糟是主要替代品項，也成為大家搶手的熱門產品，我們也將注意後續的酒糟報價是否會跟著有所波動，據了解，國外基本面船運訊息至今也沒有太大改變，目前貨櫃海運部分由於西方提早進行年底節慶備貨，造成貨櫃延遲，這也使得貨櫃和散裝的價差持續拉大，世界的總體庫存是還算充足，因此後續期貨會否再有改變，也不是完全沒有可能，實需者要特別小心，國際局勢至今依然一片混亂，現階段國外酒糟報價大約是在268-269元左右的價格波動，近期美元指數轉弱，台幣兌美元更弱近期震盪來到32.5元左右的價位，台灣央行已經出手調控，卻沒有太大效用，未來壓力會不會由進口業者承擔，有待觀察，央行該要如何調控整體匯率也將是觀察的焦點，隨著12月將至，後續不排除台幣也會跟著繼續走升，對於進口商來說是否會呈現有利的狀態，大家可以密切觀察留意，後續期貨還是可能會隨著天氣改變及需求轉向有更劇烈的震動變化，實需者要特別小心， 2026年已經快進入尾聲，到現在整個世界經濟狀況都是受到各種地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況，當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨呈現盤整目前在1273f的價位，看起來整體關鍵也是在中國購買的進度，之前中國未將黃豆納入減稅清單，後續依然在談，反觀國內現階段由於進口豆粉陸續到港，也多少緩解了南部油廠供貨的緊張，對於價格也相對堅持並保守，中部油廠何時復工將成為關鍵，不然光以南部支撐，將會供不應求，國內豬價突破100元，代表目前豬隻緊張，水產後續需求評估也不盡理想，未來會否將長期持續處於需求不振的狀況而拖累價格還要觀察，因此我們最終還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為趨勢變化參考，現下國內豆粉現貨的價格，台糖報給中畜會為16.4元的價格，南部油廠實際報價仍與台糖有一段差距，但多家供應商表示豆粉需要等待排貨才能出貨，後續進口豆粉穩定到港後價格應會持穩，豆粉除了要看油廠和政府的態度，期貨的重置變化也是主要因素，同時大家可以看11月中過後黃豆貨櫃到港是否呈現密集，以及11月下開始，進口豆粉會否順利抵台放行，畢竟後續成本目前還加入了台幣會否轉變成快速走揚的影響，以及通常第四季開始海運費走揚，並且貨櫃有大概率延誤，貨櫃船隻若到船較晚，恐將造成國內價格有機會再創新高，接下來就看南部油廠各自要怎麼表演，但現階段的期貨已經和市場認知脫鉤，供不應求就是現今的狀況，進口豆粉就算再貴，國內也快速採購，希望能補上缺口，而未來國內的豆粉走勢，還是只能看中部油廠何時復工才能判斷，中部油廠未復工前至進口豆粉進關的這一段時間，豆粉應該都還是會持續上揚。酒糟部分除了要看供需，還有替代價比問題，後續國內豆粉價格若維持，國內飼料廠使用酒糟的比例將上調，對酒糟價格就會是一個很大的影響點，如今各家都有增加酒糟採購，不過只要使用就會是固定使用，但是貨櫃運輸一有狀況，就很容易產生問題，飼料廠將被迫開始出來追貨，替代性原料行情不排除將進一步推升，因此建議實需者勿必要留心酒糟的庫存，以及後續貨櫃到港的時間與庫存，假若後續豆粉行情還是持續上揚，酒糟勢必會成為主力替代品項，在如今行情詭譎的情況下最好都要以平穩為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。