2022年第45 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟12-2月船期開出的報價維持沒有太大的變動，目前的報價暫時還是維持在360元上下，玉米期貨的價格因為預計單產增加又壓回到670上下，目前預估期價會落在670-700間盤整，本周有不少重磅消息，俄、烏的戰況有越趨嚴峻的跡象，俄國要從赫爾松退兵，是否代表烏克蘭將真的取得最終勝利?美國大選還在延燒，但開票結果陸續出來，參議院部分還是兩黨拉鋸，眾議院部分目前看起來是共和黨取得優勢，拜登政府很有可能會變成跛腳政府，但美國發聲說無論如何不影響對烏克蘭的援助，此部分還有待觀察，畢竟所有的決策最終還是以利益為考量，拜登馬上要和習近平與普丁分別會面，會面後會否改變地緣政策的大格局，是考驗拜登政府的智慧，USDA報告也出來，單產上調但內需也增加，世界的期末庫存略為減少，對期貨尚未有進一步的影響出現，接下來的觀察重點將又回到穀物的人道通道，11/19-11/22將是下一階段影響期貨變化的關鍵時間，另外黃豆的期貨受到中國採購價格開始向上推升，進口豆粉價格也開始快速上揚，雖然黃豆的期末庫存增加，但並不影響期貨的走勢，聯準會的利率決策會議，如預期上調3碼，但會後聯準會主席的演說，嚴重影響市場，其中有一段話市場解讀為高利率將不會短時間內結束，未來經濟層面會影響多廣應該不要放在拉升速度有多快，而是時間會有多長，若是長時間的高利率，將會對所有企業的資金造成影響，這將是一大考驗，台幣本周因為外資回流重新回到31.8-31.9元左右的價位，但美元持續走強，可以預見接下來還是會回到32.3~32.5的價位，當台幣重新回貶國內的直接用戶壓力也將越來越重，營業稅會否真的只到12月底也是政府馬上要於選舉後所面臨的問題，不過農委會已經有安撫農民表示會積極爭取持續免徵，整體而言地緣政治的問題已經牽動全世界的經濟和供應鏈，所以地緣政治的危機若無法解除，就將會是長期抗戰的格局，這一次的經濟到底是周期變化，還是從根本格局改變還未可知，希望不要是根本性的改變市場格局才好，不然真的衝擊太大，所以實需者心理要做好長期面對與供需不平衡的狀況進行抗爭的準備，行情漲跌變化速度極快，只能建議不宜過度看空。 黃豆期貨也來到1440左右的價格，隨著中國採購，黃豆的價位就水漲船高，另一方面庫存低同時美國國內榨油利潤極好所以讓價格上揚的更有力道，密西西比河的水位偏低問題目前可以說是宣告解決，所以此問題可以說終於告一段落，巴西的貨運公司有抗議，未來會否演變成罷工也需要持續關注，黑海的問題還牽涉到葵花油的原料，因此油價演變也是下一個問題點，影響多大還需要時間來驗證。國內部分黃豆的庫存量已經回到相對正常水位，現貨受到貨櫃延遲已經是一貨難求，國內已經有傳出農曆年前黃豆可能會有斷貨的疑慮，這也使得全脂豆粉的價格同步上揚，目前國內黃豆基本上都還是高價成本到港，油廠目前用盡各種方法在穩定豆粉行情，市場買盤還是有一搭沒一搭的沒有明顯出現，但基本上客戶已經開始接受豆粉價格勢必會進行拉升，本週豆粉價格已經上揚來到19.5元的價位，油廠對於現貨價格的態度也是非常堅持，於議價時幾乎沒有什麼空間，進口豆粉的重置是有下修，但卡在貨櫃船運問題，不一定能於過農曆年前準時到港，對於能抑制國內價格上揚的可能性極低，因此預計粉價於11月下時非常有可能來到19.8左右的價格，目前如前述美國供給上又有問題，貨櫃碼頭也有怠工疑慮，因此更是雪上加霜，台灣99%原料都仰賴國外，會和國際隨時聯動，如前述估計至今年1月農曆年前行情要大幅回檔的機會已經不大，現階段國內豆粉整體而言已經轉為賣方市場，就算國際進口豆粉大跌，也無法於農曆年前對國內產生影響，因此對於酒糟的實需者我們會建議可以考慮在豆粉行情上揚的過程中提前和國外陸續備貨，畢竟最終若是現貨豆粉持續上揚，酒糟的替代利用率一定會大大的提高，同時貨櫃於第四季持續延誤的狀況也在提高當中，未來由於各種變數太多，我們也是仍會持續追蹤所有相關訊息，但還是提醒未來最終採購規劃還是以分散採購穩定取得貨源才是最好的因應之道!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。