2024年第3 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟3月船期開出的美金報價開始有下跌的跡象，但波動並沒有太大，預計國外還沒有完全反應過來，USDA報告過後，期貨一路探底，玉米、黃豆雙雙齊跌，時至1月中，居然還在此時調整單產，這個作法讓人覺得不可思議，9月就收成，隔年1月還在調整單產，坦白說市場大多數的人都只有對此無語，美國的期末庫存和季末庫存都來到5年歷史新高，阿根廷豐收、巴西天氣狀況改善，中國也是豐收，整體而言全世界的主要糧區都有不錯的表現，市場目前估計，期價上還有持續修正的空間，而海運部分的價格近期也受紅海禁航有開始往上走的跡象，尤其是貨櫃，但目前市場傳出的訊息，由於經濟環境影響，目前很有可能是重複booking所造成的運量吃緊，因此整體海運狀況還有待後續觀察，所以酒糟的後續價格會如何調整，預計不久後應該也會有明確反應，現階段國外報價大約來到295-300元上下，而美元近期開始重新走強，通膨的疑慮，讓市場認為降息的可能性降低，另外東南亞目前也有不少潛在危機，姑且不論台海，南、北韓也是問題多多，這都讓美元的避險價值提高，酒糟台幣重置成本回到10.4左右的價格，玉米期貨目前基金的放空口數大約已經超過26萬口，放空口數還是不斷拉高，也證明大家至今都並不看好玉米後市，但要小心隨時都有可能會有轉折點出現，無止盡的下跌機率其實不大，同時很快就是1月的聯準會利率決策會議，除了通膨問題外，今年11月便是美國總統選舉，聯準會應該也承受不小的政治壓力，我們可以靜觀其變後續狀況， 2024年開春至今，整個世界經濟狀況如前述一團糟，一波未平一波又起，沒有任何改變，各國的經濟基本面都不好，整體處於衰退的狀況當中，中國的復甦也相當緩慢，國內需求受到非洲豬瘟影響一直無法恢復，若要期待中國的出手恐怕不會是短時間內可以看到，經濟和政治局勢的變動極快，2024年後續的走勢大家可能要更加謹慎面對。 黃豆期貨向下探底的幅度比玉米更大，目前雖然巴西本身認為產量悲觀，但USDA此次的報告還是沒有明顯的調幅，也只能持續觀察，但黃豆的市場需求不佳，庫存持續增加，阿根廷的預期豐收也是造成期貨修正最大的一個影響點，期貨的走勢我們會密切觀察，同時亦會持續關注市場後續報告，國內現階段需求仍差，中部和南部油廠現階段還沒有明顯的庫存壓力，同時國內原本預期延遲的散船也陸續到港，因此整體來說市場供貨是可以評估為不虞匱乏，油廠在接點已經不是問題的狀況下，應該是只需要評估國內價格和進口豆粉的價比做為評判，而進口豆粉的價格目前和國內還有一段不小落差，估計短期內國內豆粉價格還是有下跌的空間，目前國內豆粉現貨的價格已經破了17元的整數關卡，客戶端據了解還是多為空手為主，多方連繫下客戶依然堅持走遇缺再補的策略進行，估計成交量要上揚目前仍會是有一定的難度，畢竟國內的價格回落完全符合客戶的預期，接下來價格就還是要看油廠的態度，以及期貨的變化。酒糟部分則是要看供需，巴拿馬運河的運輸問題目前看來已經造成貨櫃延遲，至於延遲的狀況有多嚴重，這些都仍要進行評估，本周國內貨櫃現貨酒糟已經並不好找，後續若是酒糟持續延遲，年前備料將出問題，建議實需者勿必要小心1月底到2上的供給狀況，畢竟前一段時間國外酒糟價格上揚，出手採購的實需者本就少，加上目前貨櫃延遲，很有機會在1月下時出現國內現貨價格高漲的狀況，又逢農曆年前備料，此時若是有現貨的貨量，建議實需者可以加減建立安全庫存避免突發狀況，也可以思考使用酒糟進行與豆粉間的配方置換，畢竟步入第一季的傳統旺季要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。