2024年第4 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟3月船期開出的美金報價開始有下跌的跡象，但波動依然沒有太大，國外反映，目前天氣狀況影響內陸運輸，同時貨櫃海運部分運費仍然是偏高，因此整體來說價格並沒有太大的波動，USDA報告過後，期貨一路探底，玉米、黃豆雙雙齊跌，結至近日期貨才稍微取得支撐，呈現盤整格局，基本面而言，美國的期末庫存和季末庫存都來到5年歷史新高，阿根廷目前雖然偏乾，但不影響整體的豐收、巴西天氣狀況改善有持續降雨，耕種進度也提高中，整體而言全世界的主要糧區都有不錯的表現，市場目前都在估計，玉米的期貨價格應該還有持續修正的空間，而海運部分的價格近期也受紅海禁航有開始往上走的跡象，尤其是貨櫃，中東的局勢混亂，葉門表示只要是美國和英國的船隻一定會進行攻擊，伊朗也攻擊了巴基斯坦和伊拉克，因此整體海運狀況還有待後續觀察，所以酒糟的後續價格會如何調整，將會是持需要持續關注，現階段國外報價大約來到293-298元上下的價格，而美元近期開始重新走強，通膨的疑慮，以及地緣的不穩定，讓市場重新將美元視作避險的主要工具，現在認為3月就會降息的可能性降低，延遲到5月，酒糟台幣重置成本停在10.3-10.4左右的價格，而玉米期貨目前基金的放空口數大約已經超過27萬口，放空口數還是不斷拉高，也證明大家至今都並不看好玉米後市，但要小心隨時都有可能會有轉折點出現，無止盡的下跌機率其實不大，但很快就是1月的聯準會利率決策會議，針對利率的問題，應該於會後就會較為明朗，到時就看聯準會如何表態，我們可以靜觀其變後續狀況， 2024年開春至今，整個世界經濟狀況如前述一團糟，一波未平一波又起，沒有任何改變，各國的經濟基本面都不好，整體處於衰退的狀況當中，中國的復甦也相當緩慢，國內需求受到非洲豬瘟影響一直無法恢復，若要期待中國的出手恐怕不會是短時間內可以看到，經濟和政治局勢的變動極快，2024年後續的走勢大家可能要更加謹慎面對。 黃豆期貨向下探底的幅度比玉米更大，目前雖然巴西的狀況有明顯改善，黃豆的市場需求很弱，庫存持續增加中，阿根廷的預期豐收也是造成期貨修正最大的一個影響點，期貨的走勢我們會密切觀察，同時亦會持續關注市場後續報告，國內現階段需求仍差，中部和南部油廠現階段還沒有明顯的庫存壓力，同時中部有豆粉出口作為調節，因此整體來說市場供貨是不虞匱乏，只要農曆年關一過，貨量會更加充足，油廠在接點已經不是問題的狀況下，價格就主要是評估國內價格和進口豆粉的價比做為考量，而進口豆粉的價格目前和國內還有一段不小落差，估計短期內國內豆粉價格應該還是有下跌的空間，目前國內豆粉現貨的價格已經破了17元的整數關卡來到16.7左右的價格，客戶端據了解還是多為空手為主，客戶堅持走遇缺再補的策略進行，估計成交量要上揚目前仍會是有一定的難度，畢竟國內的價格回落完全符合客戶的預期，接下來價格是否能於農曆年前挺住就還是要看油廠的態度，以及後續期貨的變化。酒糟部分則是要看供需，巴拿馬運河的運輸問題目前看來已經造成貨櫃延遲，至於延遲的狀況有多嚴重，這些都仍要進行評估，本周國內貨櫃現貨酒糟已經並不好找，價格也高於重製，後續若是酒糟持續延遲，年前備料可能會出現問題，建議實需者勿必要小心1月底到2上的供給狀況，畢竟前一段時間國外酒糟價格上揚，出手採購的實需者本就少，加上目前貨櫃明顯延遲，若逢農曆年前備料，此時要是有現貨的貨量，建議實需者可以加減建立安全庫存避免突發狀況，也可以思考使用酒糟進行與豆粉間的配方置換，畢竟步入第一季的傳統旺季要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。