2024年第18 週DDGS台灣行情分析

本週國外部分，酒糟6-7月船期開出的美金報價持續有小幅下跌的趨勢，供應商的態度放軟，而據了解國外的基本面訊息至今始終沒有太大改變，目前美國內陸天氣狀況有好轉，巴拿馬運河的水量也有回升，預計會對運輸方面有很大的幫助，不過大西洋航線則因為貨輪撞橋事故亂成一團，至今仍需要時間恢復，因此整體的變化還需要時間去驗證，而貨櫃海運部分運費仍然是偏高，貨櫃的價格並不便宜，期貨近期呈現出橫向盤整的格局，玉米期貨價位在450-460U左右的價格進行盤整，市場上雖然依舊充斥的多是利空訊息，不過玉米、黃豆的表現卻都還是呈現持平，我們回到基本面來看，美國的期末庫存居高不下，巴西舊穀仍多，天氣偏乾，但對於關鍵生長期來或有影響，但還不能說會很嚴重，若後續一切好轉，預計今年依然會是豐收，阿根廷的天氣維持良好，但近期傳出有葉蟬蟲害，因此單產預計開始有可能會減少，未來若沒有控制好，回從北部開始往中、南部蔓延，不過市場評估就算減產，世界的總體庫存依然是充足，整體而言，對於穀物生長基本來說都是往好的方向發展，但由於穀物的期貨價格已經回到俄、烏戰爭前的水平，因此若期貨長時間沒有起色，也不排除農民未來會進一步減少實際的耕種面積，畢竟若是不賺錢應該也沒有動力去多增加生產，後續就將會由時間來證明整體走勢方向，正因於此所以接下來5月的USDA報告就顯得更加重要，而海運部分依然持續受紅海禁航影響，以色列和伊朗已經互有攻擊，但彼此都相當克制，暫時預計不會擴大戰局，當然也不排除還有擦槍走火的可能性，若是有新的衝突將很快牽動中東局面的變化，因此中東的局勢不排除還是持續有越演越烈的惡化可能性，烏克蘭現今於戰場上節節敗退，烏克蘭的軍隊士氣也低迷，很快夏季俄羅斯新的攻勢就會發起，希望烏克蘭能挺得過去，小麥主要幾個生產國的天候不太理想，也不排除未來會由小麥帶動玉米，現階段國外酒糟報價大約在255-260元上下的價格，同時近期美元開始再度走強，台幣兌美元已經偶有貶破32.5的價位，靠台灣央行力守32.5元的關卡在支撐，不過日幣已經接近160元的關卡，亞洲貨幣要是持續競貶，台幣能否守住32.5也需要持續觀察，聯準會本周就會有新的報告，關鍵的通膨指數變化不大，但市場預期本周的報告很有可能會較為悲觀，降息的次數和幅度很有可能將會減少，以此來抑制通膨，這將成為壓在每個人心頭的一個不確定變數，而玉米期貨目前基金的放空口數維持在26萬口上下，放空口數波動不大，基本上也很明顯地突顯出基金對於後市的看法，後續期貨可能會隨著天氣行情有更劇烈的震動變化，實需者要特別小心，畢竟期貨已經接近低點，就算基本面好，但無止盡的下跌機率其實不大，一個有漲有跌的市場，基金才有獲利的機會， 2024年至今，整個世界經濟狀況受到地緣衝突影響，供應鏈不順，多數經濟體都呈現衰退的狀況當中，歐、美、中三個大經濟體各有各的問題，也將彼此牽動市場變化，建議在局勢未明前還是須謹慎面對為佳。 黃豆期貨近期也是沒有太大的波動，目前雖然巴西的狀況有明顯改善，黃豆的國際市場需求還是很弱，整體來說，黃豆庫存也還是偏多的格局不變，期貨的後續走勢我們會密切觀察，同時亦會持續關注市場後續報告，國內現階段需求仍不佳，中部和南部油廠對於價格也相對堅持，但由於黃豆的散裝船已經到港，行情也還是緩步呈現下滑，畢竟國內目前是處於需求不振的態勢，因此我們還是就只有藉著評估國內現貨價格和進口豆粉的價比做為參考，由於前述黃豆散船到港，現下國內豆粉現貨的價格回落在15.65-15.7元左右的價格，不過也有消息指出5月的黃豆也將會面臨和現在差不多的狀況，油廠會否藉著堅持現階段的現貨價格將其緩步維持到5月底，也並非是不可能的選項。酒糟部分則還是要看供需，巴拿馬運河的運輸問題如前述水位上升因此逐步解決當中但目前紅海的問題才是最大的重點，此部分已經確實造成貨櫃的延遲，至於未來延遲的狀況會有多嚴重，這些都仍要陸續再進行評估，本周國內貨櫃現貨酒糟價格雖還是高於重置，到港穩定，卻並沒有被迫銷售的壓力，可見供需還未到完全失衡，若持續下去當出現酒糟有明顯延遲的跡象時，也不排除現貨價格有可能會進一步上揚，建議實需者勿必要小心貨櫃到港的時間和庫存，若整體的庫存量抓得太緊可能會有風險，建議若有遇到有低於一般到港成本的價格就可以加減建立安全庫存以避免突發狀況，也可以思考使用酒糟進行與豆粉間的配方置換，畢竟在如今行情詭譎的情況下最好都要以安全庫存為優先考量為佳!!! *註：本行情分析僅供參考，買賣決策仍須自我研判，本公司不承擔任何法律責任。